M&Aバンク

　前回の話をまとめてみますと、ライブドアの公表（一般に開示された決算書のことです）の総資産は１，８３１億円ではありますが、査定をいたしますと次のようになります。

＜表１２＞ライブドアの資産（修正後）

項目	公表（百万円）	評価減（％）	査定（百万円）
１．現金及び現金等価物	５９，９１２	０	５９，９１２
２．キズもの資産	１２１，９２１	２０	９７，５３６
３．ポンコツ資産	１，２７２	１００	０
計	１８３，１０５		１５７，４４８

　公表の総資産は１，８３１億円なのですが、査定いたしますと２５７億円だけ評価減をして１，５７４億円になるということです。

　次に、負債の３７億円について。ライブドアは、白地手形を乱発したり、裏保証もしていないようですから、債務については網羅されていると考えていいでしょう。
　ただ一つだけ、フジテレビに対する損害賠償債務については、契約によって定められている可能性がありますので、仮にそうであれば（つまり、表明保証がしかるべくなされていれば、ということです）、それに相当する額だけ負債に追加しなければなりません。その額は、３４５億円（＝４４０億円－９５億円）。

　以上によって、ライブドアの純資産は、１，５３７億円（資産１，５７４億円－負債３７億円）となります。フジテレビ分の債務を加味すれば、更に３４５億円減少し、１，１９２億円となります。

　次に、会社以外に存在するタマリ（一般投資家から不正に収奪されたお金）について考えてみます。
　現時点で考えることのできる、お金の移転先は次の通りです。

1. 堀江貴文氏
   
2. 株式会社光通信、株式会社光通信パートナーズ
   
3. 株式会社グッドウィル・コミュニケーション（グッドウィルグループ株式会社の当時の子会社）
   
4. 大和証券ＳＢＣＭ株式会社
   
5. リーマン・ブラザーズ
   
6. 被買収企業の株主
   
7. ストック・オプションによる受益者
   

　まず、１．の堀江貴文氏。インチキ・マネーゲームの主宰者堀江氏に流れたお金は次の３つに分けられます。

項目	金額	備考
(1)本人名義のもの	１５０億円	平成１７年６月２７日、４千万株売却、１４２億円他。
(2)有馬純一郎氏名義のもの（借名株）	２０億円	「ホリエモンの錬金術－６」の付記、「ホリエモンの錬金術－１１」「ホリエモンの錬金術－１２」「ホリエモンの錬金術－１３」参照のこと。
(3)投資事業組合もしくはファンド名義のもの	９６億円	「ゲームとしての犯罪－号外４」…１６億円と、「ゲームとしての犯罪－号外５」…８０億円、参照のこと。
計	２６６億円

　尚、(1)は事実であり、(2)も概ね事実ですが、(3)については事実であることの確認がなされていません。「ゲームとしての犯罪－号外４」と「ゲームとしての犯罪－号外５」で詳述した通りです。

　次に、２．～４．。これは、６年前の上場時点で一般投資家のお金が流れたものです。「ホリエモンの錬金術」参照のこと。それぞれ推計による金額です。

　２． 株式会社光通信、株式会社光通信パートナーズ … ２０億円
　３． 株式会社グッドウィル・コミュニケーション（グッドウィルグループ株式会社の当時の子会社） … ７億円
　４． 大和証券ＳＢＣＭ株式会社　…　５億円

　次の５．～７．は金額的にも非常に大きく、一見すると合法であるかのような装いをこらしているものの、事情を知らない一般投資家を騙すようにして、お金を吸い取ったものです。

　５． リーマン・ブラザーズ　…　１５０億円　（※「ゲームとしての犯罪－号外６」で説明。）
　６． 被買収企業の株主（主として株式交換）　…　５２５億円

　交換による株式発行数は、４２，６１９，１０３株（分割換算１１４，０６１千株）でした（「ゲームとしての犯罪－３」）ので、分割換算で９０％強の１０５，０００千株が既に市場で売却されているものと仮定し、平均単価を一株５００円といたしますと、５００円×１０５，０００千株＝５２５億円となります。
　この５２５億円の中に、あるいは、堀江貴文氏に還流しているものがあるかもしれません。買収条件がかなりいいかげんなもので、恣意的になされている形跡があることに加え、このたびの摘発によって、その一部が明らかになった投資事業組合のことを考えますと、当然に浮かんでくる疑念と言えるでしょう。

　７． ストック・オプションによる受益者　…　６０億円

　ストック・オプションによる株式発行数は６８１，３３０株（分割換算１２，５０３千株）でした（「ゲームとしての犯罪－３」）ので、分割換算で１２，０００千株は既に市場で売却されているものと仮定し、平均単価を一株５００円といたしますと、５００円×１２，０００千株＝６０億円となります。

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　ここで一句。
（ヘソクリ。香港、スイス、ジェット機、宇宙旅行。悪銭は地球をめぐり、その挙句勢い余って宇宙まで。）