携帯 - コメント一覧 - 更新記録 - サイトマップ  

MA山根治blog

フォレスト・コンサルタンツ
icon HOME icon 会社案内 icon 冤罪を創る人々 icon 引かれ者の小唄 icon 経済事件ノート icon 山根治blog

ホリエモンの錬金術 -4 . はてなブックマーク  Twitter   2005-04-05

 ホリエモン・マジック・ショーのメイン・イベントは、光通信とかグッドウィルとか大和証券SMBCを仲間に引き入れて、幻の優良会社をデッチ上げることでした。ホリエモンの第1の、しかも中核となるトリックです。
 この幻の優良会社を、幻が消えてしまわないように支え、補強するために繰り出されたと考えられるのが、通算3万分割にも及ぶ株式分割であり、株式分割とセットのように行なわれた2回にわたる公募増資でした。ホリエモンの第2のトリックです。

 3つ目のトリックは、法外な株式分割あるいは公募増資とセットでなされた決算数字のお化粧です。上場後の株価を維持、あるいは更につり上げるためのものでしょうか。
 一見急成長している優良会社のような決算書になってはいるのですが、連結、単体とも、じっくりと分析してみますと怪しげなところが随所に見受けられるのです。上場会社の決算書で、有報の上から数々の“いかがわしさ”がこれほど透けて見えるものは、めったにありません。
 以下、私がライブドアの決算書を敢えて“いかがわしい”ものであると判断した根拠の一端を示します。
 たとえば、連結調整勘定、営業権、新株発行権、貸倒引当金などの会計処理の仕方とか表示方法が、期毎にかなりフラフラしているようですし、毎期のようになされている子会社との利益のキャッチボールとか怪しげな在庫の計上など、ドタバタとなんとも賑やかな決算になっています。

 なかでも面白いのは、第9期(平成16年9月期)の単体のB/S上に計上されている565百万円の仕掛品です。仕掛品の評価基準と評価方法は、「個別原価法による原価法」と注記され、原価計算は、「実際原価による個別原価計算を採用」と注記されています。
 そこで原価計算を見てみますと、第9期から事業区分が5つから6つに組み替えられており、それに対応して6つの原価明細書が示されています。(「ホリエモンの錬金術 -4(※資料1)」参照)
 この原価明細書には2つの部門に仕掛品が合計で、26百万円ほど計上されており、残りの4つの部門には全く計上されていません。B/S上との差異の539百万円は一体どうしたのでしょうか。
 しかも、「主な資産及び負債の内容」を見てみますと、仕掛品565百万円全額がソフトウェア事業のものとなっているのですが、ソフトウェア原価明細書にはどこを見ても仕掛品がないのです。つまり、仕掛品の計上根拠が疑わしいものとなっており、同様のことは、第8期(平成15年9月期)でも言えることです。(93百万円が不明)。これだけでも、利益の過大計上を疑われても仕方ないでしょう。
 この539百万円という金額は、第9期の経常利益(単体)1,410百万円の38%にも相当するもので、無視できるものではありません。(「ホリエモンの錬金術 -4(※資料1)」参照)

 これらのことは有報をよく見れば分かることです。しかし、有報だけでは推測はできても判りかねるものがあります。
 債権の評価もその一つです。

 第9期の単体B/Sの貸倒引当金を見てみますと、ほんの申し訳程度(1,972千円)計上されているだけで、第8期に計上されていた貸倒引当金の大半が取り崩され、単体のP/Lで特別利益(貸倒引当金戻入額)として141百万円計上されています。引当金明細表の注記には、「一般債権の貸倒実績率による洗替額であります」とだけ記されており、単体B/Sの注記にある「貸倒懸念債権等特定の債権」については言及されていません。ただ、それに対応する「回収不能見込額」が単体B/Sの上でも単体P/Lの上でも全く反映されていませんので、貸倒懸念債権は全くないということなのでしょう。
 これは平たく言えば、改めて債権の見直しを行なってみたところ、不良債権は見当たらなかった、ということです。
 しかし、第9期は、債権が大幅に増えています(しかも大半が、買収した赤字子会社へのものです)し、前期までの不良債権はどうなったというのでしょうか。
 眼を第9期の連結に転じてみますと、連結B/S上に突然1,466百万円の「固定化債権」(不良債権のことです)というなんとも紛らわしい名の勘定科目が登場し、貸倒引当金もまた1,662百万円計上されています。
 調べてみますと、この「固定化債権」は、第9期中に買収した日本グローバル証券(株)(現、ライブドア証券(株))が以前から抱えていた不良債権でした。
 ライブドア証券の第63期中間期末(平成16年9月30日)の貸倒引当金の計上額は、1,609百万円ですので、連結B/S上のその他の会社(ライブドア本体を含みます)の引当金は、53百万円(1,662百万円-1,609百万円)ということになります。
 以上のことは、ライブドア単体には不良債権は存在しないし、グループ全体で見ても、ライブドア証券以外には、不良債権はほとんど存在しないことを意味します。果して本当でしょうかね。

 同様のことは、債権以外の資産の評価にも言えることです。
 第9期の連結B/S上に46億円余りの無形固定資産が計上されています。その大半が過年度には経費として発生年度に一括処理されていたものです。ライブドアは、金額が大きくなってきたので償却資産に計上することにしたと言っているのですが、この処理方法の変更に、企業会計原則と連結財務諸表原則が求めている「正当な理由」が果してあったのでしょうか。いやそれよりも、そもそもこのようなものに「資産性」があるのでしょうか。
 無形固定資産の中でもとりわけ怪しいのは、営業権(1,121百万円)と連結調整勘定(2,408百万円)の二つの勘定です。これらはライブドアが買収した会社に関連するものと推測されるのですが、株式の交換とかTOBによって買収した会社のほとんどが累積赤字の会社で、まともに利益を計上していないようですので、これらの「資産性」について強い疑念が湧いてくるのです。
 同様の処理の変更(一括処理から償却資産計上へ)は、繰延資産(連結B/S計上額205百万円)についてもなされています。
 仮に、これらの資産性が認められないものとすれば、連結P/Lにおいては、公表上では、税引前当期利益が54億円程計上されていますが、この37億円を一括償却し(資産性が認められないとこうなります)、さきに指摘した仕掛品が認められないものとすれば、合わせて43億円程になりますので、これだけでも、第9期の54億円程の利益は11億円へと激減してしまいます。連結B/Sについて言えば、45億円弱の利益剰余金の95%(43億円÷45億円)が吹き飛んでしまうことになります。

 無形固定資産の中の連結調整勘定で言えば、第7期(平成14年9月期)の決算書において、986百万円が連結B/S上で資産計上されています。
 注記を見ますと、「子会社の実体に基づいた適切な償却方法及び期間で償却しております」となっているものの、連結P/L上には当期の償却費は計上されていません。このことは、それなりの内部事情があったかもしれませんので、これ以上の言及はしませんが、問題なのは「注記」です。
 第7期の有報の注記と第6期の有報の注記とがすんなりとは継がらないのです。
 つまり、第6期の有報の注記を見れば分かるのですが、第5期においては、「連結調整勘定の償却は、発生年度において一括償却しております」となっているものの、第6期については、単に「-」とだけ記されており、処理基準が継続されているのか変更されたのか記されていません。(「ホリエモンの錬金術 -4(※資料2)」参照)
 ところが、第7期の有報の注記を見てみますと、不思議なことに、第6期の有報の注記では「-」と記されていたのが、突然「子会社の実体に基づいた適切な償却方法及び期間で償却しております」となっているのですから驚いてしまいます。コソコソとなにをやっているんでしょうね。このようなコソコソは、第9期の営業権でもなされています。
 この事実は、会計処理の方法を変えた場合には、「変更の旨」、「変更の理由」、「変更による影響額」を注記によって開示するように定めた連結財務諸表規則第13条及び第14条に違反しているおそれがあります。同時に、平成14年12月20日付の神奈川監査法人の監査報告書は、「前事業年度と同一の基準に従って継続して適用されており」として、無限定適正意見を表明していますがいかがなものでしょうか。念のため、第7期の有報の隅々まで目を通してみたのですが、これらの開示はなされていません。ただ、連結調整勘定としてキャッシュフロー計算書の注記に986百万円開示され、この金額がそのまま連結B/S上に連結調整勘定として986百万円計上されているだけで、連結P/Lへの影響額等については開示されていないのです。このような「コソ泥」まがいの行為は、無形固定資産に計上されている連結調整勘定の資産性に対する疑念を更に増幅させるものです。
 専門的になってしまいましたが、判りやすく言いますと、第7期の連結の当期利益780百万円が怪しいのではないか、ということです。つまり、986百万円の連結調整勘定を従来通り一括処理すれば、780百万円の黒字決算が一転してマイナス206百万円の赤字決算になってしまうのです。(「ホリエモンの錬金術 -4(※資料2)」参照)
 ちなみに会社は、平成15年9月に公募増資を実施し、株式市場から48億円余りの金を集めています。
 そのときの「新株発行届出目論見書」の中で最近3年間の連結業績等について、直近の決算期である
“第7期につきましては、営業譲受を含めて7社に及ぶ積極的なM&Aを行ったこと等によって、急速に事業が拡大し、増収増益となりました。”
と誇らしそうに記載しています。この増収増益という記載の真否を疑わしめるのが、第7期の連結調整勘定の不透明かつ、いかがわしい扱いなのです。同じ記載は、平成16年4月に行なわれた公募増資の際の「新株発行届出目論見書」の中でもなされており、投資家の判断を誤らせたおそれがあります。

 あの手この手でお化粧が施されているのは紛れもない事実です。更には、有報の上から上記以外にも数々の“いかがわしさ”が透けて見える以上、外部からは判断のしようがない売上高とか売上原価が、本当に信用できるのか、問題になってきます。(ちなみに、第9期の単体の売上総利益率(売上総利益÷売上高)が、第8期の32.4%から、一気に44.5%へと12.1%もアップしています。)。
 違法とされる粉飾決算であるかどうかは、会社の再監査をしてみなければ判断できませんので、現段階での判断は差し控えます。
 ただ、適法か違法かの問題は再監査にゆだねるにしても、企業の経営実態を直視する経営診断という立場に立ってみますと、ライブドアは、上場以来、連結でも単体でも全く利益を出していない、それどころか、資本金と資本剰余金までも大幅に食い込んでいるもの(つまり欠損会社ということです)と考えられます。
 これが30年間会計屋として飯を食ってきた私の判断です。

 このことは、お金の流れ(キャッシュ・フロー)から裏付けられます。お金というものは正直なもので、どのように化粧しようとも化粧を剥がしてしまいます。
 ライブドアのマネーゲームの顛末(平成11年10月1日から同16年9月30日まで)は次の通りです。これは、会社が開示している第5期から第9期までの連結キャッシュ・フロー計算書を集計して作成したものです。

<現預金の増減>

1.平成11年10月1日現在
613,049千円
2.財務活動による収入
47,704,387千円
3.事業活動収支差額
△2,789,334千円
4.換算差額
△17,541千円
5.平成16年9月30日現在
45,510,561千円

 これは、手持資金613百万円でマネーゲームを始めたライブドアが、5年の間に3回の増資などで一般投資家等から47,704百万円をかき集めてあれこれとマネーゲームをやってみたところ、5年間の資金収支は2,789百万円の赤字であったことを示しています。つまり、ライブドアというギャンブル・ファンドは、この5年の間に、2,789百万円の資金を減らしているということです。
 平成16年9月30日現在のライブドア単体の現金預金は、30,871百万円、公表上の純資産(資本合計)は51,129百万円ですので、現金預金と換金可能な資産は、この2つの数字の中間にあります。私は単体B/S上にある資産は、ゴーイング・コンサーン(継続企業)の幻想が終結した場合には、少なくとも50億円余りの評価減が必要である考えていましたので、連結キャッシュ・フローの現金預金残高45,510百万円とおおむね一致いたします(公表上の純資産51,129百万円-評価減5,000百万円=46,129百万円)。

 決算書は経営者の姿を反映する、と言われます。
 たしかに、ソロバンと電卓とエンピツを手にして、決算書をいじくって遊んでいると、数字とか注記の後ろから、経営者の様々な顔が浮かんでくるものです。
 ライブドアは、上場以来5回の決算を行ない、その都度、有報を提出しています。そのいずれの決算においても、決算を組む直前になって、慌てふためいて決算対策に頭を悩ましている財務担当者とホリエモンの姿が、私の脳裡に鮮やかに浮かんでくるのです。面白いですね。
 ドタバタ決算とでも言うのでしょうか。

[付記]
 平成17年3月29日、(株)エフェクター細胞研究所が名証セントレックスに新規上場されました。主幹事はライブドア証券。
 5年前に、ホリエモンが自らの会社((株)オン・ザ・エッヂ)を上場させるために行なった“いかがわしい”行為が再び行なわれ、一般投資家を犠牲にして、ライブドア証券をはじめ多くの上場関係者が巨額の不公正な利益を得ているようです。ホリエモン傘下にあるライブドア証券、日本の株式市場は、一体いつからこのような無法者が跋扈(ばっこ)する賭場になったのでしょう。図体ばかりが大きくなった東証、大男総身に知恵が回りかね、といったところでしょうか。
 第9期のライブドアの売上と売上総利益とが急増した背景には、あるいは、このような詐欺的行為とも言えるエセ創業者利得、あるいは上場支援を装った不公正な収益(キャピタルゲイン)が多く含まれている可能性があります。
 また、第9期の貸倒引当金が奇妙な動きをしているのも、怪しげな“上場支援事業“が関係しているかもしれません。つまり、債権とか投資事業組合への出資金などを洗い直してみたところ、それまで仕込んでおいた多くの会社の不公正な上場シナリオが現実的になってきたために、出資金等の評価額がアップし、貸倒引当金を敢えて計上しなくてもよくなったとも考えられるのです。 (つづく)

 ―― ―― ―― ―― ――

 ここで一句。
“ホリエモン決算前にはドタエモン” -Auge Mensch(アウゲ メンシュ)。

(堀江さんは、企業経営はおろか、上場企業の決算さえどのようなものであるのか、ご存じないようです。台所にある魚を盗み食いしたドラ猫が、口をぬぐったつもりで素知らぬ顔を決め込んでいても、口のまわりにウロコがしっかりついていたりして。バレバレ?)

ホリエモンの錬金術 -4 (2005-04-05) . はてなブックマーク  Twitter  


関連するカテゴリー

前後のページ

このエントリーへのトラックバック

   [告知] ※トラックバックスパムが多いので、トラックバックの受付を停止いたします。(2006-08-08)

TB1: swingtrade 2005-04-07 18:19:30
株価危うしと書こうとおもいましたが怪しいに替えました。 株価
TB2: 長期投資と日々あれこれ 2005-04-08 01:51:39
以前blogでURLをリンクした山根治さんという方が過去3回の長い前置きを経て、ライブドア決算の不透明性をやっと書き始めましたね。 私はこの方ほどライブドアの決算を分析するほど興味はないので、以前さらっと短信を...
TB3: 日本で一番大量の抗うつ薬を飲んで働くサラリーマン日記 2005-04-19 20:40:03
和解ですか・・・すんなり行くのかな・・・もしフジがライブドアの株を取得すれば2007年9月まで売れない契約だそうで・・あの会社にデューデリで入ったらいろいろぼろぼろと出そうな気がするけれど・・・400億円は捨...
TB4: 上昇気流。 2006-01-23 03:31:32
ライブドアが粉飾決算をした疑いが持たれています。株価は連日ストップ安で336円まで下がりました。 実は私、先日の株主総会でホリエモンの演説にいたく感激してライブドア株を大量に買い付けようかと思ったのです...
TB5: -ANNEX- of WAKE UP 2006-01-24 01:40:49
テレビをつけたらホリエモンだらけの一日でしたね。。。 実は僕の元部下も2名ほどあ...
TB6: 素人個人投資家の投資観察日記 2006-01-28 20:29:56
価値はあって、株価が下がってかなりの割安水準になってる。130円はあるものの、捜査対象が取締役から会社にも波及することになってしまったようなので、上場を維持できるかどうかさらに怪しくなってきてしまった...

このエントリーへのコメント

   [告知] ※コメントの書き込みができない場合があるようですが原因を特定することができないので、コメントの受付自体を停止いたします。(2015-03-31)

[71] Re1: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:lime 2005-04-06 00:01:20
私も常々分析したいと思ってました。
お見事です。
[72] Re2: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:ToOru 2005-04-06 02:33:55
詳細な分析、頭が下がります。
ライブドアのような会社がよく上場できたなと市場に不信感が沸いてきますね。
[73] Re3: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:野崎明美 2005-04-06 11:44:51
ふらふらとたどりついて、引きずり込まれて一気に全部読んでしまいました。
畑違いですが、もちろん経済には関心があります。
今後の記事も楽しみにしています。
[75] Re4: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:231 名無しさん@3周年 New! 2005-04-06 20:26:19
分析できるなら自分が稼げば
[76] Re5: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:mb 2005-04-06 21:03:22
このへんのことをTVで話してくれる
評論家がいれば(朝まで生テレビではダメ)、
ダマされている団塊の世代やオバちゃんどもの
目も覚めるだろうにな。
[77] Re6: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:ああ 2005-04-06 22:09:23
犯罪者のあんたがえらそうに言っても説得力ないよ。。
弱いやつほどよくほえる!だな。
[78] Re7: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:ななしさん 2005-04-07 00:12:12
堀江信者の煽りも段々ヨワヨワしくなってきたな。
[79] Re8: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:ac 2005-04-07 04:28:55
非常に説得力がありますね。
概ね間違いのない分析ではないかと思います。
なにか困る人がいるのか?
場当たり的な批判にめげずがんばっていただきたい。
[80] Re9: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:平和平等 2005-04-07 10:23:31
なんで今ごろ書いているのですか?
フジの日枝御殿の裏金の方がよっぽどねたになるのに報道されていないのは?
[81] Re10: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:tarosuke 2005-04-07 11:24:11
あれこれ悪口書いている方もみられますが、
内容について反論している人が見受けられ
ないのはどうしてなんでしょう?内心では
正論って思っているからでしょうか・・・
[82] Re11: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:ウォッチャー 2005-04-07 11:35:25
ネット上で流されている噂ですが、ライブドアには自分に有利な情報を掲示板などに書き込む専門の人間がいるそうです。ここも有名になってきましたので誹謗中傷があるかも知れませんが気にせずおかしいことはおかしいと言うサイトであって下さい。
[83] Re12: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:和辻 2005-04-07 17:04:29
詳細な分析お疲れさまです。
それにしても神奈川監査法人というのは
どれだけザルな監査をしているんでしょうか・・LDと通謀関係にあるような気がしてなりません。
[84] Re13: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:通りすがり 2005-04-07 18:44:21
神奈川監査法人(現港陽)はライブドア関連企業の監査を一手に引き受けてますね。
名証で問題になっている(LD証券主幹事で上場)エフェクタ細胞研の監査もここですし。
[85] Re14: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:主婦です。 2005-04-07 22:01:57
■確かに、こういう見方もできますね。
だから、なんなのでしょうか?の感想です。
>「5年の間に、2,789百万円の資金を減らしているということです。」
ええ、買収買収でお金がいるのです。初期費用って、いるでしょ?買収した会社を売ってしまえば、こんな数字にはならないと思うのですが・・買収した会社は黒字にして持ってるみたいですしね。なんだか、悪い所ばかり仰ってて、これだけじゃ真実とは言えません。
[86] Re15: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:詐欺師肯定する主婦って・・・ 2005-04-07 22:33:02
マジでそんなこと言ってるんですか?
[87] Re16: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:主婦って 2005-04-08 02:19:12
この主婦のかたは、TVではいいところばっかり煽っている点には疑問を持たないのかな?
[88] Re17: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:チッチキチー 2005-04-08 07:08:30
だって主婦でしょ? しかたないよ…
[89] Re18: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:某上場企業役員 2005-04-08 11:17:03
数字は必ず真実を語っていますから。
それを読み取れるかどうかは、人間の能力です。山根さんのご指摘は、充分に納得できるものです。参考になりました。
[95] Re19: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:ライブポア 2005-04-08 18:14:24
80番の意見が香ばしい

脈絡もなくフジの話を持ち出すとは

平均1.3年で退社の方ですか
[96] Re20: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:山根さんの同業者より 2005-04-08 20:03:01
度々、社長日記に荒らしがここのURLを連続コピペしていたので一通り書かれてある内容を読ませてもらいましたが、山根さんが指摘されてる「ホリエモンの錬金術」は、非合法なものなのでしょうか?どうも偏見で指標と成る数字に因縁を付けているとしか思えない内容ばかりです。山根さん自身が他人のたいして冤罪を創る行為をしてどうするの?過去の企業買収の成果についても偏見をなくして調べられた方が良いと思いますよ。
[97] Re21: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:国税 2005-04-08 20:13:20
山根さん、あんたも十分うさんくさいよ。
[98] Re22: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:EEE UGA 2005-04-08 22:42:16
やはり、人は外見で判断できるのですね。
[99] Re23: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:。 2005-04-08 23:13:21
>>違法とされる粉飾決算であるかどうかは、会社の再監査をしてみなければ判断できませんので、現段階での判断は差し控えます。
これだけ書きながら、要するに自信がないのね。
[101] Re24: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:SU 2005-04-08 23:25:53
どうやら貴方はフジの錬金術に関しては何も知らないようですね。
一度分析してみてはどうですか?
自分の無知が恥ずかしくなりますから。
[102] Re25: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:sublate 2005-04-09 00:00:33
すごく難しかったので今度は、「ようは~」を連発して小学生にも分かるぐらいのレベルにしてまた書いてください。
 いくら使って、いくら損した。みたいに
数字も分かりやすくしてください。
そして、発表してください。

ここで感じたことを大衆のなかで正しく理解できるなら楽しい世の中になりそうだから。
[103] Re26: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:裸王 2005-04-09 00:22:23
主婦の方の書き込みは投資してる信者じゃないですかね。

世の中には半数の従業員で同等の売り上げ出している企業もありますよ。

主婦もお勉強しましょうね。
[104] Re27: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:おさんぽ。 2005-04-09 01:46:20
社長日記のコメントにリンクが書いてあったので来ました。
なにか、おかしい事があるようでしたら次の株主総会で発言してください。
私も見に行きます。
この前の株主総会の感じだと丁寧に社長自らが説明してくれると思います。
[105] Re28: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:山口 2005-04-09 03:03:11
数字は真実を語ります。あとは見る人が見ればわかるのです。

小生、小学生のときから算数の教育をちゃんと受けてきたことを、今、よかったと感じております。
[107] Re29: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:亀千人 2005-04-09 09:08:37
私は引き篭もって大学を休学して就職も出来ないでいるダメな大学生です。数学も経済もからきしわかりません。無論パンローリングの本も挑戦しましたが、ちんぷんかんぷんです。しかしながら、どうも私はベンチャー企業という物が堀江さんが否定している『ネズミ講』そっくりだと思うのです。IPOについての本をかじると、どうも投資家からお金を騙し取っているとしか思えない企業も数々上場しているようですね。投資家は詐欺師に騙されているのも知らずに儲けることを考えている構図は、天下一家の会やKKCにも似ています。経済は賢い皆さんにお任せますよ。ただ貧乏人で馬鹿なりにも勉強はしていこうと思っております。このブログを偶然発見しましたが、アメリカで話題の『キラーブログ』ですね。乱文失礼致しました。
[109] Re30: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:会計はOOOとOOOの産物 2005-04-09 18:52:54
 
想像の範囲を超えていないのが、苦しいところですな。
 
もっと根本的なことが見落とされていませんか?
[111] Re31: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:豚 2005-04-10 02:46:23
ただの分析おたく。芸能リポーターレベル。
「かも知れない」と「事実」の区別ができない方のようで、お気の毒です。
[113] Re32: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:通りすがり 2005-04-10 03:28:35
なんか、どっかのアホ新聞社と同じようなことしてんだな。あんたの方が胡散臭いよ。
[114] Re33: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:n 2005-04-10 04:54:28
二階堂のパクリ?
[116] Re34: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:さっきゅん 2005-04-10 22:18:32
4月7日(木)のライブドア社長日記のコメントに
このサイトのURL大量投稿貼付けされています。
削除を要請したほうがいいのでは?
放置すると山根さんが自作自演の荒らしだと
誤解されかねません.
[118] Re35: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:h2 2005-04-11 10:22:21
山根先生、荒らしなんて気にせず頑張って下さい。
資産を突然過大に計上して利益を膨らませる手法は、素人の私でも理解できました。
[119] Re36: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:ぽお 2005-04-11 15:58:36
LDにはLDに不都合な事を書いているサイトをチェックして、そこに反撃の書き込みをする部署があるので、山根さん荒らしコメントは気にしないでいいですよ。彼らは時給もらって書き込んでいるんですから。某社長の方針どうり、お金儲けのためのカキコですよ。
[120] Re37: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:foot 2005-04-11 19:40:51
[96]のコメントの方、山根氏だけではない。
公認会計士の磯崎氏は勇気のある方ではないので、
はっきりは書いていませんが怪しいようなことをブログのコメント欄でを書いています。
プロが見ればあやしいということでしょう。

磯崎氏のブログのコメント欄
ttp://www.tez.com/blog/cgi-bin/mt-comments.cgi?entry_id=414
磯崎氏のブログ
http://tez.com/blog/
[121] Re38: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:素人 2005-04-11 20:56:22
粉飾うんぬんは良く分かりませんが、
期毎に書いてあることが変わっていて
「いかがわしい」ことは十分理解できました。
この連載がまだ続くのであれば、
第一のトリックについてもう少し説明お願いします。
「あの」光通信が関わり、他の創業者達が
反対して会社を去った上場にどんな疑惑があるのか
非常に興味があります。
[122] Re39: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:すがり 2005-04-11 22:45:29
山根さん、ライブドアの工作員(バイト)がガチャガチャうるさいけど、見事だと思います。

HPだけではなく、どこかで公表しないのですか?
[129] Re40: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:中村 2005-04-13 14:28:33
そういえば、LDが定款にM&Aする時は買収法ではなく持分プーリング法で会計処理しますって記載してるのは本当なんでしょうか。素人ながらに少し調べさせて頂いたところ、これはいずれの企業の株主も支配を獲得したとは認められないような場合にしか認められない会計処理で、濫用を防止するために厳しい条件をクリアしていないとやってはいけないものと聞きました。(配当政策上有利になるし、のれんを計上する事がないので会計上の費用を減らせるし、会計処理が簡便という理由から)
専門家の方の書き込みもあるようなので、是非この辺の事情についてお聞かせ願いたいところです。
[130] Re41: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:主婦です。 2005-04-13 19:21:16
この見方合ってますよ。100%。ただ、財務分析できる方ならお分かりでしょうが、【不良債権は見当たらなかった・少なすぎる】は償却していれば、どうってことありませんし、IT業界は基本的には不良債権少ないんです。それよりも訴訟問題とかでお金がいるのではないでしょうか?【仕掛品がないのです。】?在庫はないですが必ず仕掛品はありますよ。有報っていうのは一部だけで良いので、あれは全てではありません。(膨大な数になると思います。)もしあんな安易なものをLDがだしていたら、一発で税務署からお呼ばれです。中立の立場で明確な論拠の元でのご意見なら良かったのですが、やはりこれでは「粉飾の疑いが極めて濃厚であると言えるようです。」の域を出ません。の感想です。

【こちらにコメントしている方へ】御自分の頭で考えては?財務を見てコメントしてるのでしたら御自分で分析して、たとえ間違っても御自分で判断しないと財務の事もよく分かりませんよ、主婦の私にも劣る。■TV・新聞でLDの良い所ばかり?(笑)嘘ばかりでしょう?新聞に書けばTVが言えば皆、真実だと信じる。マスコミの嘘には皆さん疑問持ちませんか?乗っ取りよりも何より私達の感情をコントロールしてる事の方が怖いです。■「世の中には半数の従業員で同等の売り上げ出している企業もありますよ。」おおっ、よくご存知で。主婦の私なんか初めて知りました~。なんちゃって。
僕ちゃんは、小金を惜しみ全局を失うの愚(フジ)。死に金の事を、もっとお勉強しなさい。■最後に・・・LD信者?私なんか堀江社長を生理的に受け付けません。LDがどうなろうと知った事ではありませんが経営者の会社の価値を毀損する背任行為はNO!です。失礼致しました。
[132] Re42: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:名無し 2005-04-13 22:31:19
ライブドアの工作員の特徴。
・ライブドアの疑惑を話題にしているだけなのに、無理やりフジ・マスコミ・既存勢力の批判に話を持っていく。

山根氏自身がマスコミには被害を受けているというのに、
[133] Re43: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:諸星美奈 2005-04-14 00:13:17
>[71]
>私も常々分析したいと思ってました。
お見事です。

視点が間違っています。ライブドアは利益を計上するには、許される会計操作はことごとくやってしまえという方針です。
従って、会計基準は年毎に変わります。
利益よりもキャッシュの動きを見れば、この会社は資産規模に比して然程魅力がないことがよくわかると思いますよ。
[138] Re44: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:IT仕事人 2005-04-16 11:40:27
監査法人がいかにいい加減がよくわかりました。
こんないい加減なことがまかり通っているのですね。
[176] Re45: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:重田氏ね 2005-05-04 01:50:27
昨年ですがLDのファイナンス系企業から「赤字でも何でも構わないから、買収できる会社を紹介して欲しい」と依頼が来たことがあります。ここを見て、理由がわかりました。
[181] Re46: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:読者 2005-05-06 01:37:09
http://worldwalker.ameblo.j...

ホリエモンの坊主頭の写真を入手! ↑

このページの一番下にUPされている

三木谷オーナーよりも 坊主頭が似合う ホリエモン

http://worldwalker.ameblo.j...
[199] Re47: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:rocket999 2005-05-15 18:52:22
「仕掛品」「繰延資産」「会計方針」「連結調整勘定」・・・・此処に書かれてあることが真実だとすれば、極めて粉飾の可能性が高いと思います。
 神奈川監査法人は中堅法人ですので、ライブドアの報酬への依存度が高いのかもしれませんね。
 私にとっては全てが伝聞。可能性の世界ですが、今後どうなることやら。
 
[367] Re48: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:プゲラ 2005-07-26 01:22:50
よく分析できまちたねー。
えらいえらい。
あたまいいでちゅねー。

で?お前は分析だけで、自分で実現して金持ちになってみるだけのスキルはないのか?(爆笑
[509] Re49: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:コロ 2006-01-26 14:19:47
↑なんなのこの馬鹿
[1431] Re50: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:aki 2009-05-15 00:34:26
>少なくとも刑事裁判で争っているものについて、彼はなんら指摘をしていません。

してるように見えますが?
『ちなみに、第9期の単体の売上総利益率(売上総利益÷売上高)が、第8期の32.4%から、一気に44.5%へと12.1%もアップしています。』

これは、株式交換で発行した新株を市場売却して損益計上するという、常識破りの事業をおこなったからですよね。

あと7期の有報で処理基準が継続されているのか変更されたのか記されていない理由がさっぱり理解できません。
しかも、この期で連結調整勘定を計上したうちビットキャットとプロジーは次の年に合併したとして一括計上をおこなっていますよね。
さらに、この一括計上は経費処理が認められないとして昨年、追徴課税をされていますよね。
この事を鑑みると、この7期の連結調整勘定については難癖を付けられても仕方が無いと思えます。
------------
なお、このコメントは堀江氏のBlogへの物ですが、このエントリと関連する内容ですのでこちらにも投稿させていただきました。
[1443] Re51: ホリエモンの錬金術 -4 投稿者:aki 2009-05-20 00:25:53
>[1431]
堀江氏のBlogで間違いを指摘されましたのでこちらでも訂正させてください。

単体決算での利益率ですので、自己株式売却での影響があったというのは間違いです。影響を与えたと思われるのは、ロイヤル信販とキューズネットへの売上です。

あと、堀江氏は平成13年9月期の連結調整勘定は実際に発生してなかったから『-』としたんだと説明していますね。うーーーん、例えその説明が正しいとしても平成14年9月期(第7期)の有報で平成13年9月期に対して『連結調整勘定の償却については、子会社の実態に基づいた適切な償却方法及び期間で償却しております。』と書いた理由にはなっていませんね。

Copyright©2004-2017 "Forest Consultants Co.,LTD". Powered by Nucleus CMS v3.65.